En novembre 2025, l’environnement macroéconomique de l’UEMOA reste marqué par la baisse des cours des matières premières, une inflation toujours négative et des conditions monétaires globalement stables. Les marchés monétaire et interbancaire continuent de bénéficier d’une liquidité abondante.
Au cours du mois de novembre 2025, l’environnement économique de l’UEMOA reste dominé par une tendance désinflationniste, alimentée par la baisse des prix internationaux des matières premières et des produits alimentaires importés. Les cours mondiaux du pétrole brut, mesurés par la moyenne du WTI et du Brent, reculent de 13,2 % en glissement annuel, après une baisse de 14,3 % observée en octobre, contribuant à la détente des coûts énergétiques au sein de l’Union.
Hors pétrole, les principales matières premières exportées par les États membres enregistrent également des replis marqués. À l’exception de l’or, dont le prix progresse de 54,2 %, les produits agricoles connaissent des baisses significatives : cacao (-29,5 %), caoutchouc (-21,0 %), noix de cajou (-14,4 %), coton (-9,4 %) et café (-4,7 %). Cette évolution pèse sur les recettes d’exportation et sur la balance courante de plusieurs économies de la zone.
Dans le même temps, les prix des produits alimentaires importés par les pays de l’UEMOA poursuivent leur contraction. L’indice des prix correspondants recule de 27,5 % en novembre, après -22,8 % le mois précédent. Cette baisse s’explique principalement par la diminution des prix du riz (-36,6 %), du sucre (-35,6 %), des huiles (-11,7 %), du blé (-10,8 %) et du lait (-9,7 %), contribuant à l’atténuation des tensions sur le pouvoir d’achat des ménages.
Dans ce contexte, BCEAO maintient une orientation monétaire inchangée. Le taux minimum de soumission aux appels d’offres d’injection de liquidité demeure fixé à 3,25 %, tandis que le taux du guichet de prêt marginal reste à 5,25 %, niveaux en vigueur depuis juin 2025. Cette posture traduit la volonté de préserver la stabilité financière tout en accompagnant l’activité économique régionale.
Sur le marché monétaire de l’UEMOA, le montant des financements accordés progresse de 1,0 % pour atteindre 8 171,4 milliards de FCFA en novembre, contre 8 094,2 milliards en octobre. Le taux moyen pondéré des adjudications hebdomadaires de liquidité s’établit à 4,7593 %, en légère hausse sur un mois.
Le marché interbancaire enregistre une hausse de 7,8 % des volumes échangés. Toutes maturités confondues, le volume moyen hebdomadaire des opérations ressort à 991,7 milliards de FCFA, contre 920,0 milliards le mois précédent. Le taux d’intérêt moyen de référence à une semaine recule à 3,90 %, contre 4,81 % en octobre, traduisant une détente des conditions de financement à court terme au sein de l’Union.
Enfin, le taux d’inflation en glissement annuel ressort à -0,5 % en novembre 2025, après -1,1 % en octobre, soit une remontée de 0,6 point de pourcentage. L’inflation sous-jacente atteint 0,2 %, confirmant l’absence de pressions inflationnistes structurelles et la persistance d’un environnement de prix globalement maîtrisé dans l’ensemble de l’UEMOA.
