À fin décembre 2025, la conjoncture au sein de l’Union économique et monétaire ouest-africaine est marquée par le maintien du cadre monétaire, une liquidité bancaire en progression et un net recul des pressions inflationnistes, dans un contexte international de baisse des prix des matières premières.
Une politique monétaire inchangée
La BCEAO a maintenu le statu quo de sa politique monétaire. Le taux minimum de soumission aux appels d’offres d’injection de liquidité reste fixé à 3,25 %, tandis que le taux du guichet de prêt marginal demeure à 5,25 %, niveaux en vigueur depuis le 16 juin 2025. Cette stabilité reflète une lecture jugée maîtrisée de l’évolution des prix et des conditions de financement dans l’Union.
Des conditions de financement globalement favorables
À fin décembre 2025, les banques de l’Union ont bénéficié d’un niveau de liquidité en hausse. Les financements accordés par la Banque centrale ont progressé sur le mois, facilitant l’accès des établissements bancaires aux ressources nécessaires au financement de l’économie. Dans le même temps, le coût moyen de ces financements est resté globalement stable, avec une légère détente par rapport au mois précédent.
Sur le marché interbancaire, les échanges entre banques se sont intensifiés, signe d’un fonctionnement fluide du système bancaire. Les taux pratiqués sur les opérations de très court terme se sont toutefois légèrement tendus, traduisant une gestion plus prudente de la liquidité entre établissements en fin d’année.
Une inflation en net recul
L’évolution des prix constitue l’un des faits marquants de la conjoncture à fin décembre 2025. L’inflation en glissement annuel est ressortie à -0,8 %, après -0,5 % en novembre. L’inflation sous-jacente, qui mesure la tendance de fond hors produits frais et énergie, s’est établie à 0,1 %, confirmant l’affaiblissement des pressions inflationnistes.
Cette désinflation est principalement liée à la baisse des prix des produits alimentaires, tant locaux qu’importés. Les prix des produits alimentaires importés par les États membres de l’UEMOA ont reculé de 27,6 % sur un an, portés notamment par la diminution des prix du riz, du sucre, du lait et des huiles, malgré la hausse du prix du blé.
Un environnement international porteur de désinflation
À l’échelle internationale, les cours du pétrole ont poursuivi leur repli, avec une baisse annuelle de 16 % en décembre 2025. À l’exception de l’or, les principales matières premières exportées par les pays de l’Union ont enregistré des reculs significatifs, contribuant à la modération des prix dans la région.
Dans l’ensemble, la conjoncture de l’UEMOA à fin décembre 2025 se caractérise par un environnement de financement stable et des pressions sur les prix en net recul, offrant aux entreprises une meilleure visibilité économique à court terme.
