Fitch Ratings a confirmé la note de crédit à long terme d’Ecobank Transnational Incorporated (ETI) à ‘B-‘ avec une perspective stable. L’agence souligne la solidité du modèle économique du groupe panafricain mais pointe du doigt des vulnérabilités liées à l’exposition aux devises africaines et à la dette souveraine de certains marchés clés.
L’agence de notation Fitch a maintenu la note de ‘B-‘ d’Ecobank Transnational Incorporated (ETI), mettant en avant une solide implantation panafricaine et une diversification géographique et sectorielle efficace. Le groupe, présent dans 33 pays d’Afrique subsaharienne, a clôturé le troisième trimestre 2024 avec un total d’actifs de 26,6 milliards USD, une performance qui renforce son positionnement parmi les plus grandes banques du continent hors Afrique du Sud.
Fitch justifie sa décision par plusieurs éléments clés : une rentabilité opérationnelle robuste, une gestion prudente des risques et une structure de financement solide. Le groupe bénéficie d’un ratio de créances douteuses maîtrisé à 6,6 % à fin septembre 2024, bien que l’exposition aux titres souverains de pays en difficulté, comme le Nigeria et le Ghana, demeure une source de préoccupation.
Par ailleurs, la banque fait face à des pertes importantes liées à la dépréciation des devises africaines, un phénomène qui a généré une perte nette de 265 millions USD sur la période 2023-9M24. Toutefois, Fitch estime que la structure financière du groupe, combinée à des réserves de capital suffisantes, permet d’absorber ces chocs.
Malgré un environnement marqué par une volatilité macroéconomique élevée, Ecobank a su réduire ses risques de refinancement grâce à l’émission en octobre 2024 d’une obligation senior non garantie de 400 millions USD. Cependant, le groupe reste exposé à un risque de contagion en cas de non-conformité de sa filiale nigériane aux exigences de capital d’ici fin 2025, ce qui pourrait déclencher une accélération des remboursements de sa dette Eurobond arrivant à échéance en 2026.
Fitch anticipe que la rentabilité du groupe restera solide en 2025, soutenue par un élargissement des marges d’intérêt et une baisse des provisions pour pertes sur prêts. Toutefois, la banque devra renforcer ses réserves de capital pour se prémunir contre les risques de marché et consolider sa position dans un environnement africain en pleine mutation.
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