À la fin de l’année 2023, la Côte d’Ivoire affichait une position extérieure nette négative de plus de 24 000 milliards de FCFA. Cela signifie que l’ensemble des dettes et engagements financiers envers le reste du monde dépasse largement ce que le pays détient à l’étranger. Ce déséquilibre structurel, équivalant à plus de 50 % du PIB, soulève des questions stratégiques sur la dépendance financière du pays et les marges de manœuvre économiques à moyen terme.
Une dépendance financière extérieure qui s’accentue
La position extérieure nette de la Côte d’Ivoire s’est fortement dégradée en 2023, selon les données publiées par la BCEAO début mai 2025. À la fin de l’année, les engagements financiers du pays envers le reste du monde s’élevaient à 36 053,5 milliards de FCFA, tandis que ses avoirs extérieurs ne totalisaient que 11 893,2 milliards. Le solde net ressort donc à –24 160,3 milliards de FCFA, soit –50,6 % du produit intérieur brut. En un an, ce déséquilibre s’est aggravé de 4,4 points de PIB.
La position extérieure globale mesure, à une date donnée, ce que le pays possède à l’étranger (investissements, créances, réserves) et ce que les étrangers détiennent dans le pays (investissements directs, obligations, prêts, dépôts). C’est un indicateur clé pour évaluer la santé financière internationale d’un pays, au même titre que sa dette publique.
Des actifs extérieurs limités et concentrés
Du côté des avoirs, la structure reste dominée par les créances de la Banque Centrale, qui représentent 4 943,9 milliards de FCFA, en recul par rapport à 2022 (5 450,1 milliards). Les autres placements extérieurs de la Côte d’Ivoire incluent :
- 2 226,5 milliards en investissements de portefeuille (obligations, actions détenues à l’étranger) ;
- 2 825,1 milliards en autres investissements, composés de crédits commerciaux, dépôts bancaires et prêts ;
- 1 894,4 milliards en investissements directs à l’étranger, dont seulement 1 027,8 milliards en fonds propres.
Le faible volume d’investissements directs sortants témoigne d’une internationalisation encore limitée du secteur privé ivoirien, avec peu de multinationales ivoiriennes implantées hors du territoire national.
Des engagements dominés par la dette publique et les investissements étrangers
Les engagements extérieurs de la Côte d’Ivoire restent fortement concentrés sur trois postes. D’abord, les investissements directs étrangers, à hauteur de 9 796,8 milliards de FCFA, dont 5 856,4 milliards en fonds propres. Ensuite, les investissements de portefeuille, qui atteignent 7 301,8 milliards, sont essentiellement composés d’euro-obligations émises par l’État (5 213,9 milliards). Enfin, les autres engagements – principalement de la dette publique – totalisent 18 954,8 milliards, dont :
- 10 697,7 milliards de prêts contractés par l’administration publique ;
- 2 287,3 milliards en crédits commerciaux ;
- 813,3 milliards d’obligations de paiement de la Banque Centrale.
Ces chiffres montrent une forte exposition du pays à la dette extérieure, en particulier à long terme.
Une vulnérabilité face aux chocs financiers internationaux
Une position extérieure nette aussi négative signifie que la Côte d’Ivoire dépend massivement de financements extérieurs pour soutenir sa croissance. Cette configuration, fréquente dans les économies émergentes, devient plus risquée dans un contexte de remontée des taux d’intérêt, de resserrement monétaire global et de ralentissement des flux de capitaux.
Une hausse des taux internationaux augmente mécaniquement le coût du service de la dette. En cas de dépréciation du franc CFA par rapport au dollar ou à l’euro, la valeur des dettes contractées en devises grimpe, aggravant la pression sur les finances publiques.
En outre, une réduction des investissements étrangers – causée par un choc géopolitique, une instabilité ou une baisse de la confiance – pourrait fragiliser plusieurs secteurs stratégiques.
Des leviers d’action pour améliorer la position extérieure
Pour réduire sa dépendance aux capitaux étrangers, la Côte d’Ivoire devra rééquilibrer progressivement son modèle économique. Plusieurs pistes sont évoquées par les analystes :
- Développer des capacités industrielles permettant une transformation locale des produits d’exportation, afin d’accroître la valeur ajoutée intérieure ;
- Encourager les investissements directs ivoiriens à l’étranger, y compris via les diasporas, pour renforcer les avoirs extérieurs ;
- Limiter le recours excessif aux emprunts extérieurs, en particulier à court terme, et privilégier les financements concessionnels ;
- Mobiliser davantage l’épargne domestique pour financer les besoins d’investissement, notamment via le marché financier régional.
Le creusement de la position extérieure nette ivoirienne à plus de 50 % du PIB confirme une réalité structurelle : la croissance économique du pays repose encore largement sur des financements et des intrants extérieurs. Si cette configuration a soutenu le développement ces dernières années, elle impose aujourd’hui un effort d’autonomisation stratégique, notamment pour renforcer la résilience aux chocs internationaux et assurer une trajectoire soutenable à long terme.
