Le marché obligataire sénégalais traverse une zone de fortes turbulences. L’absence d’avancées avec le FMI et les tensions politiques internes ont fait chuter plusieurs euro-obligations sous le seuil des 70 cents, signe d’un risque de détresse financière désormais pris au sérieux par les investisseurs.
Les emprunts internationaux sénégalais ont décroché à des niveaux alarmants cette semaine. Plusieurs obligations souveraines, notamment celles arrivant à échéance en 2031, ont chuté jusqu’à 68,5 cents, selon Tradeweb. Toutes les maturités au-delà de 2031 évoluent désormais sous les 70 cents, seuil critique signalant un risque de détresse.
L’inquiétude s’est accentuée après la visite du FMI à Dakar, qui n’a débouché sur aucun accord de financement. Dans la foulée, le Premier ministre Ousmane Sonko a déclaré que le Fonds poussait à une restructuration de la dette – une option qu’il a publiquement rejetée, qualifiant la démarche de « honte » pour le pays.
Ces déclarations ont alimenté la flambée des CDS, désormais à 1 120 pb, traduisant un risque perçu de défaut en forte hausse. Pour plusieurs gestionnaires, dont Jeff Grills (Aegon AM), le blocage avec le FMI menace l’accès du Sénégal aux financements des autres bailleurs internationaux.
Le climat politique contribue lui aussi à la nervosité des marchés. Des divergences sont apparues dans la coalition au pouvoir concernant sa direction. Malgré le démenti du président Bassirou Diomaye Faye et d’Ousmane Sonko, les déclarations contradictoires sur la nomination d’Aminata Touré — contestée par le Pastef — montrent une coalition fragilisée.
Dans ce contexte, les investisseurs craignent un affaiblissement de la capacité du gouvernement à mener les réformes nécessaires et à sécuriser un nouveau programme du FMI, indispensable pour stabiliser le cadre macroéconomique.
